கூகுள் நிறுவனத்தின் தாய் நிறுவனமான ஆல்பாபெட் (Alphabet), பங்குச்சந்தையில் ஒரே நாளில் சுமார் 500 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர் (இந்திய மதிப்பில் சுமார் ரூ.48 லட்சம் கோடி) சந்தை மதிப்பை இழந்து பெரும் அதிர்ச்சியை ஏற்படுத்தியுள்ளது.
நிறுவனத்தின் காலாண்டு நிதி முடிவுகள் வெளியானதைத் தொடர்ந்து, அதன் பங்குகள் சுமார் 12 முதல் 13 சதவீதம் வரை சரிந்தன. கடந்த 2004ஆம் ஆண்டு பொதுப் பங்குச்சந்தையில் பட்டியலிடப்பட்ட பிறகு, ஆல்பாபெட் சந்தித்த மிகப்பெரிய ஒருநாள் சரிவுகளில் ஒன்றாக இது பார்க்கப்படுகிறது.
சரிவுக்குக் காரணமான AI முதலீடுகள்!
செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) தொழில்நுட்பத்தில் கூகுள் அதிகளவில் முதலீடு செய்து வருவது, அதன் முக்கிய வருவாய் ஆதாரமான விளம்பரத் தொழிலில் பாதிப்பை ஏற்படுத்தக்கூடும் என்ற அச்சம் முதலீட்டாளர்களிடையே உருவாகியுள்ளது. குறிப்பாக, கூகுளின் புதிய AI Mode தேடல் வசதியால் வழக்கமான தேடல் முடிவுகளில் இடம்பெறும் விளம்பரங்களின் எண்ணிக்கை குறைந்து, விளம்பர வருவாய் பாதிக்கப்படலாம் என்ற கவலை எழுந்துள்ளது.
ஆல்பாபெட்டின் மூன்றாவது காலாண்டு (Q3) நிதி முடிவுகளில் வருவாய் மற்றும் லாபம் முதலீட்டாளர்களின் எதிர்பார்ப்புகளைப் பூர்த்தி செய்யவில்லை எனக் கூறப்படுகிறது. மேலும், கூகுள் தேடல் மற்றும் விளம்பர வணிகத்தின் வளர்ச்சி 12 சதவீதமாகக் குறைந்துள்ளது. முந்தைய காலாண்டில் இந்த வளர்ச்சி 17 சதவீதமாக இருந்தது. இந்த வளர்ச்சிக் குறைவும் பங்குகளின் சரிவுக்கு முக்கியக் காரணமாக அமைந்துள்ளது.
AI தொழில்நுட்பத்திற்காகப் பிரம்மாண்ட முதலீடு!
செயற்கை நுண்ணறிவுத் தொழில்நுட்பத்தை மேம்படுத்தவும், அதற்குத் தேவையான தரவு மையங்களை (Data Centers) உருவாக்கவும் ஆல்பாபெட் நிறுவனம் பெருமளவில் நிதி செலவிட்டு வருகிறது. ஒரு காலாண்டில் மட்டும் சுமார் 51.4 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர்களை (இந்திய மதிப்பில் சுமார் ரூ.4.3 லட்சம் கோடி) AI உள்கட்டமைப்புக்காக முதலீடு செய்துள்ளதாகக் கூறப்படுகிறது.
மேலும், எதிர்கால AI மாதிரிகள், தரவு மையங்கள் மற்றும் அவற்றுக்குத் தேவையான மின்சார உள்கட்டமைப்பை உருவாக்குவதற்காகச் சுமார் ஒரு டிரில்லியன் அமெரிக்க டாலர் (இந்திய மதிப்பில் சுமார் ரூ.96 லட்சம் கோடி) வரையிலான முதலீட்டுத் திட்டங்கள் மற்றும் ஒப்பந்தங்களில் நிறுவனம் ஈடுபட்டுள்ளதாகத் தகவல்கள் தெரிவிக்கின்றன.
இந்த அளவுக்குப் பிரம்மாண்டமாகச் செலவிடப்படும் தொகைக்கு ஏற்ற வருவாயும் லாபமும் எப்போது கிடைக்கும் என்பதே முதலீட்டாளர்களின் முக்கியக் கேள்வியாக மாறியுள்ளது.
எதிர்மறையான பணப்புழக்கம்; நிதி திரட்டும் கட்டாயம்!
AI உள்கட்டமைப்புக்கான அதிகப்படியான செலவுகளால், நிறுவனத்தின் பணப்புழக்கம் (Cash Flow) கடுமையாகப் பாதிக்கப்பட்டுள்ளதாகக் கூறப்படுகிறது. தொடர்ந்து இரண்டாவது காலாண்டாக எதிர்மறையான சுதந்திரப் பணப்புழக்கத்தை (Negative Free Cash Flow) ஆல்பாபெட் சந்தித்துள்ளதாகத் தகவல்கள் தெரிவிக்கின்றன.
இந்த நிதி நெருக்கடியைச் சமாளிக்கவும், AI முதலீடுகளைத் தொடர்ந்து மேற்கொள்ளவும் நிறுவனம் பத்திரங்களை விற்பனை செய்து சுமார் 28.7 பில்லியன் டாலரும், புதிய பங்குகளை வெளியிட்டு 12.4 பில்லியன் டாலரும் நிதி திரட்டியதாகக் கூறப்படுகிறது.
இதற்கு மாறாக, AI தொழில்நுட்பத்தில் பெருமளவில் முதலீடு செய்து வரும் மைக்ரோசாப்ட் (Microsoft) நிறுவனம், அதே காலகட்டத்தில் சுமார் 18.6 பில்லியன் டாலர் நேர்மறையான சுதந்திரப் பணப்புழக்கத்தைத் தக்கவைத்துள்ளதாகத் தெரிவிக்கப்பட்டுள்ளது. இதனால், மைக்ரோசாப்ட் நிறுவனத்தின் நிதிநிலை முதலீட்டாளர்களிடையே ஒப்பீட்டளவில் நம்பிக்கையை ஏற்படுத்தியுள்ளது.
சாதகமான வளர்ச்சியும் காட்டிய கூகுள்!
ஆல்பாபெட் நிறுவனத்தின் அனைத்து வணிகங்களும் சரிவைச் சந்திக்கவில்லை. அதன் கிளவுட் சேவையான கூகுள் கிளவுட் (Google Cloud) குறிப்பிடத்தக்க வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது. இந்தப் பிரிவின் வருவாய் சுமார் 31 பில்லியன் டாலரை எட்டியுள்ளதாகவும், வளர்ச்சி விகிதம் 103 சதவீதமாக இருந்ததாகவும் கூறப்படுகிறது.
அதேபோல், கூகுளின் ஜெமினி (Gemini) செயற்கை நுண்ணறிவுச் செயலி உலகளவில் 100 கோடி (1 பில்லியன்) பயனர்களைக் கடந்துள்ளதாகத் தெரிவிக்கப்பட்டுள்ளது.
மேலும், கூகுளின் AI மாதிரிகள் தற்போது ஒரு நிமிடத்திற்கு சுமார் 32 பில்லியன் (3,200 கோடி) டோக்கன்களைச் செயலாக்கும் திறனை எட்டியுள்ளன. இது கடந்த ஆண்டுடன் ஒப்பிடும்போது நான்கு மடங்கு அதிகமாகும். இதன் மூலம் தொழில்நுட்ப ரீதியாக கூகுளின் AI பயன்பாடு வேகமாக வளர்ந்து வருவது தெரியவருகிறது.
நிறுவனர்களின் சொத்து மதிப்பிலும் சரிவு!
ஆல்பாபெட் நிறுவனப் பங்குகள் ஒரே நாளில் 12 முதல் 13 சதவீதம் வரை சரிந்ததால், அதன் நிறுவனர்களான லாரி பேஜ் மற்றும் செர்ஜி பிரின் ஆகியோரின் சொத்து மதிப்பும் கடுமையாகக் குறைந்துள்ளது. இருவரின் சொத்து மதிப்பும் தலா சுமார் 30 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர் வரை ஒரே நாளில் சரிந்ததாகக் கூறப்படுகிறது.
ஆல்பாபெட் நிறுவனத்தின் சந்தை மதிப்பு இழப்பு 482 பில்லியன் முதல் 500 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர் வரை இருந்ததாகப் பல்வேறு மதிப்பீடுகள் தெரிவிக்கின்றன. இந்தச் சரிவு அமெரிக்கப் பங்குச்சந்தை வரலாற்றில் ஒரே நாளில் ஒரு நிறுவனம் சந்தித்த இரண்டாவது மிகப்பெரிய சந்தை மதிப்பு இழப்பாகக் குறிப்பிடப்படுகிறது.
இதற்கு முன்னதாக, 2025ஆம் ஆண்டு ஜனவரி மாதம் சீனாவின் டீப்சீக் (DeepSeek) AI தொழில்நுட்பத்தின் அறிமுகத்தைத் தொடர்ந்து, என்விடியா (Nvidia) நிறுவனம் ஒரே நாளில் சுமார் 593 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர் சந்தை மதிப்பை இழந்ததே முதலிடத்தில் உள்ளது.
ஸ்பேஸ்எக்ஸ் முதலீட்டாலும் இழப்பு!
ஆல்பாபெட் நிறுவனத்தின் நிதி இழப்புக்கு AI முதலீடுகள் மட்டுமின்றி, பிற முதலீடுகளும் ஒரு காரணமாகக் கூறப்படுகின்றன. குறிப்பாக, ஸ்பேஸ்எக்ஸ் (SpaceX) நிறுவனத்தில் ஆல்பாபெட் மேற்கொண்டுள்ள முதலீட்டின் மதிப்பில் ஏற்பட்ட மாற்றம் காரணமாக, அதன் ஈக்விட்டி முதலீடுகளில் சுமார் 8.7 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர் இழப்பைப் பதிவு செய்ய வேண்டிய நிலை ஏற்பட்டதாகத் தகவல்கள் தெரிவிக்கின்றன.
இந்திய மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளுக்கும் பாதிப்பா?
இந்தியாவில் பிரபலமான பராக் பரிக் ஃப்ளெக்ஸி கேப் ஃபண்ட் (Parag Parikh Flexi Cap Fund) உள்ளிட்ட சர்வதேசப் பங்குகளில் முதலீடு செய்யும் சில மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள், தங்களது முதலீட்டுத் தொகுப்பில் ஆல்பாபெட் நிறுவனப் பங்குகளையும் வைத்துள்ளன.
சில மதிப்பீடுகளின்படி, குறிப்பிட்ட நிதித் திட்டத்தின் மொத்த முதலீட்டுத் தொகுப்பில் ஆல்பாபெட் பங்குகளின் பங்கு சுமார் 4.29 சதவீதமாக உள்ளது. இதனால், ஆல்பாபெட் பங்குகள் 12 சதவீதம் சரிந்தால், அந்த நிதித் திட்டத்தின் நிகர சொத்து மதிப்பு (NAV) தோராயமாக 0.5 சதவீதம் வரை பாதிக்கப்பட வாய்ப்புள்ளதாகக் கணிக்கப்படுகிறது. இருப்பினும், உண்மையான தாக்கம் அந்தந்த நிதித் திட்டத்தின் முதலீட்டு விகிதம் மற்றும் பிற பங்குகளின் செயல்பாட்டைப் பொறுத்து மாறுபடும்.
ஐரோப்பாவில் சுற்றுச்சூழல் சர்ச்சை!
இதற்கிடையே, ஐரோப்பிய நாடான ஃபின்லாந்தில் புதிய AI தரவு மையத்தை அமைப்பதற்காக சுமார் 25 லட்சம் மரங்கள் சட்டவிரோதமாக வெட்டப்பட்டதாகக் கூகுள் நிறுவனம் மீது சர்ச்சை எழுந்துள்ளதாகக் கூறப்படுகிறது. இந்த விவகாரம் சுற்றுச்சூழல் ஆர்வலர்களிடையே எதிர்ப்பை ஏற்படுத்தியுள்ளது. நிறுவனத்தின் AI விரிவாக்க நடவடிக்கைகள் சுற்றுச்சூழலுக்கு ஏற்படுத்தும் பாதிப்புகள் குறித்த விவாதங்களும் இதனால் தீவிரமடைந்துள்ளன.
ஒட்டுமொத்தமாகப் பார்க்கும்போது, AI தொழில்நுட்பத்தில் கூகுள் அடைந்துவரும் அபரிமிதமான வளர்ச்சி ஒருபுறம் இருந்தாலும், அதற்காகச் செய்யப்படும் பிரம்மாண்ட முதலீடுகள், அதிகரிக்கும் உள்கட்டமைப்புச் செலவுகள், விளம்பர வருவாய் வளர்ச்சியில் ஏற்பட்டுள்ள மந்தநிலை மற்றும் பணப்புழக்கப் பிரச்சினைகள் ஆகியவை முதலீட்டாளர்களிடையே கவலையை ஏற்படுத்தியுள்ளன.
AI தொழில்நுட்பத்தில் முன்னிலை வகிக்க வேண்டும் என்ற நோக்கில் கூகுள் மேற்கொண்டு வரும் முதலீடுகள் எதிர்காலத்தில் எந்த அளவுக்கு லாபத்தை ஈட்டித் தரும் என்பதே தற்போது உலகப் பங்குச்சந்தை முதலீட்டாளர்களின் முக்கிய எதிர்பார்ப்பாக உள்ளது.